Оглавление:

Налогообложение облигаций и еврооблигаций

Важная тема при покупке облигаций которая, как правило, опускается многими консультантами это налогообложение. Это достаточно обширная тема, которая зависит от юрисдикции покупки облигаций или еврооблигаций, вида облигаций, валюты и прочих нюансов.

Налог на купон: По облигациям торгуемым на московской бирже удерживается депозитарием до момента зачисления на брокерский счет клиента. По еврооблигациям зачисляются на счет и уплачиваются самостоятельно клиентом.

Ставка — 13%.

На какие облигации распространяется – корпоративные облигации и корпоративные еврооблигации

Налог на доход: Классический налог на разницу между покупкой и продажей актива.

Ставка — 13%.

На какие облигации распространяется – все облигации и еврооблигации

В расходы при покупке включаются также комиссии брокера, депозитария, биржи.

Налог на курсовую разницу: Так как Еврооблигации номинированы в иностранной валюты, то при росте курса держатель фактически получает доход в рублях, с которого собственно и должен уплатить налог. Очень спорный налог, который обсуждается уже больше года. Но он есть и платить его нужно. Рассчитывается на разницу курса ЦБ между продажей и покупкой облигаций.

Ставка13%

На какие облигации распространяется – Все Еврооблигации номинированные в иностранной валюте.

Как платить и когда?

Если Вы работаете через российского брокера, то по законодательству каждый брокер является налоговым агентом, поэтому рассчитывает и перечисляет все налоги за Вас в том числе на курсовую разницу.

Если брокер находится в иностранной юрисдикции, то платить налоги необходимо самому, до 30 апреля следующего года подать декларацию в свою налоговую заполнив 3-НДФЛ и уплатить не позднее 15 июля.

Налоговые вычеты

Согласно налогового кодекса РФ (ст.219.1 Налогового кодекса РФ) существует несколько льгот при покупке облигаций.

— Покупка облигаций через ИИС (Индивидуальный инвестиционный счет).

— Если держите облигации более 3 лет, то Вы освобождаетесь от уплаты Налога на доход.

— Учет убытков предыдущих лет в налоговой базе при расчете налога.

Последние два вычета на рынке облигаций имеют малое значение, т.к. основной доход от облигаций получаешь от купона, а его возьмут при любых обстоятельствах.

Если эмитент облигации обанкротился, то такие убытки не уменьшают налоговую базу. Нет реализации ценных бумаг, а значит и нет права на вычет.

— С 1 января 2018 года изменяется порядок расчета налога на доходы физических лиц по купонам на корпоративные облигации выпущенные с 1 января 2017 года. Логика расчета такого налога соответствует текущей логике расчета налога по банковским депозитам. Облагается разница между суммой выплаты процентов (купона) и суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который был выплачен купонный доход.

Пример. Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно. Номинальная стоимость облигаций – 1 000 рублей, ставка купона 15%. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации в течение года равнялась 9%. В таком случае при выплате дохода облагаться НДФЛ будет 10 рублей = 1 000 * 15% — 1 000 * (9% + 5%).
При этом порядок налогообложения доходов по облигациям, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, а также по доходам, полученным налогоплательщиками от любых паевых инвестиционных фондов, не меняется.
Остается прежним порядок налогообложения доходов, полученных по облигациям, не подпадающим под критерии, указанные в законе (например, в отношении облигаций, номинированных в иностранной валюте, либо эмитированных до 01.01.2017).

По данной льготе есть нюанс и очень важный. Данная льгота не распространяется на НКД, т.е. купив/продав облигации внутри купонного периода, налог с разницы НКД нужно будет заплатить в размере 13%.

P.S.

Особенность удержания налога на купон: При покупке корпоративных облигаций перед выплатой купона, депозитарий удерживает весь налог со всего купона и держатель получает на счет меньшую сумму чем рассчитывал. Данная разница конечно, учитывается в дальнейшем, но факт не очень приятный.

Особенности выплаты купона по Еврооблигациям: Реестр держателей облигаций формируется за 2-3 недели до выплаты купона, поэтому если купить облигацию за неделю до выплаты купона, то можно не получить сам купон, т.к. он перечисляется в депозитарий предыдущего держателя еврооблигации. Для решения вопроса, Ваш брокер делает заявку контрагенту по сделке на перечисление денежных средств.

fixedrate.ru

Купля продажа еврооблигаций

В среду, 2 сентября, Московская биржа запустила программу поддержки ликвидности еврооблигаций российских компаний, торгуемых небольшими лотами. Цель программы — повысить доступность этого инструмента для розничных инвесторов. Поддерживать ликвидность, то есть выставлять котировки на покупку и продажу, будут три маркетмейкера: брокер БКС, банк «Зенит» и БД «Открытие». По сообщению биржи, эти компании будут ежедневно выставлять котировки с разницей в курсах не более 2% для корпоративных еврооблигаций и не более 0,9% — для суверенных.

Открытый рынок

Фактически это означает, что рынок еврооблигаций теперь открывается для частных инвесторов. Биржа пытается привлечь их к покупке евробондов уже почти год. По мнению руководства биржи, евробонды могут стать альтернативой валютным депозитам. Их доходность выше ставок по вкладам в валюте, и их можно продать на рынке, не дожидаясь даты погашения, говорил заместитель председателя правления Московской биржи Андрей Шеметов.

Доступ частных инвесторов к этому инструменту был ограничен, поскольку еврооблигации продавались минимальным лотом по $100–200 тыс. В октябре 2014 года биржа объявила, что запускает торговлю мелкими лотами по $1 тыс. В теории инвесторы могли покупать 23 выпуска бумаг. На практике сделки не заключались — на рынке не было маркетмейкеров. С их появлением сделки должны пойти. В среду, 2 сентября, сделок с бумагами не было.

«По условиям соглашения с биржей «Открытие Брокер» будет поддерживать двусторонние котировки, — подтвердил руководитель управления интернет-трейдинга компании Александр Дубров. — Пока договоренность на год. Если инструмент будет пользоваться популярностью, то возможна пролонгация». Сотрудник управления по связям с общественностью банка «Зенит» Татьяна Забавина договоренность с биржей подтвердила, однако детали соглашения назвать не смогла. Не смог назвать детали и глава департамента прайм-брокериджа БКС Дмитрий Фирсов.

Брокеры, в том числе участвующие в поддержании котировок, пока не предлагают своим клиентам покупать евробонды. Из шести брокерских компаний, в которые корреспонденты «РБК Quote» позвонили под видом клиентов, о возможности покупки еврооблигаций из списка ММВБ рассказали в одной — «Велес Капитале». Сотрудники клиентских отделов БКС, УК «Финам», Промсвязьбанка, «Атона» заявили, что пока что компании не предоставляют такой возможности.

Управляющий менеджер Промсвязьбанка Игорь Федосенко утверждает, что сделки с еврооблигациями проводятся.
«Это относительно новый продукт, и, возможно, не все еще знают об этой услуге», — говорит Федосенко.

В «Открытие Брокер» сказали, что техническая возможность есть, но для реальной покупки бумаг лучше позвонить через месяц. «Возможно, в первый день программы еще не все инвестиционные консультанты знают об этой возможности, но мы уже получаем заявки от клиентов», — говорит Дубров из «Открытие Брокер». По его словам, в настоящий момент на рынке доступно несколько инструментов: еврооблигации Банка Москвы, «Газпрома» и суверенные бонды с погашением в 2018 и 2030 годах — и ликвидность в большей части инструментов появится в обозримом будущем. В БКС пояснили, что пока что компания проводит тестовые сделки. «На значительные объемы мы сможем выйти в понедельник», — заявил Фирсов. Правда, по каким именно бумагам, уточнять не стал. В пресс-службе Московской биржи воздержались от прогнозов динамики сделок.

Что покупать?

Для того чтобы купить еврооблигации, необходимо открыть брокерский счет. После внесения средств можно самостоятельно покупать бумаги через торговый терминал. При этом брокер будет взимать комиссию за каждую операцию. «Открытие счета обычно бесплатное, комиссии, скорее всего, останутся такими же, как и на биржевые операции, — от 0,05 до 0,10% от суммы сделки в зависимости от брокера», — объясняет руководитель департамента консультационного брокериджа БКС Олег Чихладзе. Расчеты будут проходить в рублях по курсу ЦБ.

Валютная переоценка

При продаже номинированных в валюте еврооблигаций российские инвесторы обязаны выплатить подоходный налог (13%) исходя из рублевого дохода от операций. То есть при росте курса доллара налоги съедают часть дохода. Допустим, инвестор купит еврооблигации «Полюс Золото» по 94,5% от номинала на сумму $9450. Это 630 тыс. руб. при курсе 66,66 руб. за доллар (официальный курс Центрального банка на 2 сентября). Спустя некоторое время инвестор продаст эту бумагу по 94% от номинала — за $9400. Убыток — $50. Но если курс доллара вырастет, скажем, до 75 руб., то сумма продажи составит 705 тыс. руб. С разницы — 75 тыс. руб. — придется заплатить подоходный налог. НДФЛ также придется платить с купонов по облигациям.

Чтобы избежать этой проблемы с налогами, можно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), советует Олег Чихладзе из БКС. Счет типа «Б» освобождает инвестора от уплаты НДФЛ. Главное условие — счет должен быть открыт на срок не менее трех лет. И чтобы получить вычет по налогам, все равно придется отчитываться перед налоговой инспекцией.

Ярослав Подсеваткин, руководитель трейдинга ИК «Атон», советует еврооблигации России с погашением в 2018 году. «Это короткие и надежные бумаги, хотя и с невысокой доходностью (3,58% годовых к погашению)», — говорит он. Для сравнения, средняя ставка по годовым депозитам в долларах в 15 крупнейших по объемам вкладов банках — 2,65%.

Также Подсеваткин советует обратить внимание на еврооблигации золотодобывающей компании «Полюс Золото» с текущей доходностью к погашению 7% годовых. Их же советует старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. «Полюс Золото» — хорошая частная компания, которая не попадает под санкции. Вкупе с 7-процентным годовым доходом к погашению эти евробонды выглядят интересно», — считает он. Бизиков, впрочем, предупреждает, что погашение в 2020 году предполагает, что цена может колебаться в пределах 5–6%. «Несмотря на это, для инвестиций с горизонтом от года это хороший выбор», — считает он.

Для спекулянтов будут интересны бумаги «Газпрома» с погашением в 2034 году, считает руководитель отдела информации и анализа мировых рынков «Финама» Василий Коновалов. До момента погашения на их стоимость будет влиять множество факторов и цена будет меняться в зависимости от них, говорит он. Тем, кому интересна повышенная доходность, Коновалов предлагает присмотреться к выпуску Промсвязьбанка с погашением в 2019 году. Доходность этой бумаги составляет 11,21% годовых. «Это очень неплохое предложение, особенно в сравнении с валютными депозитами», — говорит он.

www.rbc.ru

Защита от рубля: какие купить еврооблигации

Сегодня еврооблигации качественных российских эмитентов могут принести инвестору доход в среднем в три раза больше, чем валютный депозит. Крупнейшие банки предлагают ставки уже менее 1%, тогда как доходность еврооблигаций компаний первого эшелона составляет от 3% до 6% годовых в долларах и до 3% годовых в евро, говорит партнер и заместитель генерального директора по работе с частными клиентами «Атон» Григорий Седов.

«Депозит на три года в долларах обеспечивает 1,25% годовых против 3,5% доходности по еврооблигации того же банка (на примере вклада «Максимальный доход» от ВТБ Банк Москвы на срок от двух лет и еврооблигации VTB с погашением в 2020 году с ежегодным купоном 6,55% в долларах)», — продолжает Седов. Инвестор берет на себя сопоставимые риски, но получает повышенную доходность, добавляет эксперт. Однако стоит помнить, что инвестиции в бумаги не защищены государством — в отличие от депозитов (АСВ вернет вкладчикам депозит в размере до 1,4 млн рублей, если ЦБ отзовет у банка лицензию).

По данным Московской биржи, в 2016 году объем торгов еврооблигациями вырос в 14 раз, до $293,6 млн.

Частные инвесторы не доверяют национальной валюте, опасаются резкого ослабления рубля, как в 2014 году, поэтому предпочитают хранить сбережения в долларах и евро. «Мы наблюдаем повышенный интерес к размещению валюты в еврооблигации как российских, так и международных эмитентов», — говорит генеральный директор АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Андрей Зайцев. Кроме того, укрепление рубля на 16% по отношению к доллару в 2016 году образовало «пул клиентов, которые не готовы продавать доллары на текущем уровне, но ищут консервативные инструменты для инвестирования». «Еврооблигации являются лучшим выбором», — уверяет он.

Как купить?

В октябре 2014 года на Московской бирже начались торги еврооблигациями российских компаний. На сегодняшний день частные инвесторы могут купить бумаги 45 эмитентов, среди которых крупнейшие российские банки и компании-экспортеры, такие как «Роснефть», «Газпром», «Евраз» и др.

Для покупки бумаг на Московской бирже частному инвестору необходимо учитывать размер минимального лота – при номинальной стоимости одной еврооблигации $1000 стандартный размер лота равен 100-200 бумаг. Таким образом, минимальный «порог входа» на рынок еврооблигаций для частного инвестора определяется в размере $100 000, или около 6 млн в рублевом эквиваленте. Тем не менее многие брокеры предоставляют возможность покупки части лота. Кроме того, на бирже есть лоты меньших размеров. Например, бумаги таких эмитентов, как Внешэкономбанк (погашение 21.11.2023), Промсвязьбанк (погашение 06.11.2019), Московский кредитный банк (погашение 13.11.2018), «Полюс Золото» (погашение 29.04.2020) и другие доступны для приобретения в количестве от одной штуки.

«Полная сумма покупки зависит от номинала еврооблигации, ее цены и накопленного купонного дохода. В большинстве случаев это $1000, хотя есть и нестандартные бумаги типа РФ-2030 – достаточно $650 для покупки одной штуки, или РФ-2028 – потребуется около $1750», — добавляют трейдер Алексей Бойко и начальник отдела продаж Павел Гольцблат из ИК «Ай Ти Инвест».

Для покупки бумаг на Московской бирже инвестору не обязательно иметь статус квалифицированного участника рынка. Другими словами, приобрести еврооблигации на российской торговой площадке может любой желающий, ограничений по количеству приобретаемых бумаг нет. Доступ для частных инвесторов на биржу предоставляют брокеры. Чтобы открыть брокерский счет, нужны удостоверение личности и подписанный договор. Также в некоторых случаях нужно подписать «уведомление о рисках», так как формально любые еврооблигации считаются иностранными бумагами. Размер комиссии посредника обычно составляет 0,1% от суммы сделки. Список всех брокеров можно найти на сайте биржи, там же можно посмотреть рейтинг по оборотам их клиентов.

«Клиент должен заключить договор на брокерское обслуживание с компанией-участником торгов, перевести денежные средства на счет брокера и после этого может торговать. Поручения инвестор может давать брокеру по телефону, лично или через программу электронного трейдинга», — говорит начальник управления учета иностранных ценных бумаг «Велес Капитал» Андрей Николаев.

Вместо обычного брокерского счета можно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это специальный вид брокерского счета, владелец которого имеет возможность получать не только доход от инвестиций в биржевые инструменты, но и гарантированные налоговые льготы от государства в размере 13% при соблюдении ряда условий: на такой счет в год можно перевести не более 400 000 рублей, купить можно бумаги, торгуемые на российском рынке, а забрать средства со счета можно только через 3 года. У обычного брокерского счета нет таких ограничений, но нет и налоговых льгот: инвестору придется заплатить 13% с разницы между ценой покупки и продажи, а если речь идет о корпоративных облигациях, то еще 13% с дохода по купону.

Согласно Налоговому кодексу финансовый результат считается от суммы в рублях в момент продажи минус сумма в рублях на момент покупки. И в зависимости от этого взимается подоходный налог. «Здесь ситуация может быть на стороне инвестора, если, допустим, облигация была в долларах, а национальная валюта за время держания этой ценной бумаги на счету инвестора ослабла», — говорит Седов. Клиент, инвестирующий изначально в долларах при продаже/погашении бумаги, по факту фиксирует плюс. «Но может быть и обратный эффект (при укреплении национальной валюты и снижении курса доллара), поэтому необходимо учитывать этот момент валютной переоценки при покупке еврооблигаций», — отмечает Седов. Принципы формирования прибыли и расчет налогообложения в зависимости от изменения курса доллара по отношению к рублю можно также посмотреть на сайте Московской биржи в разделе «Особенности налогообложения для физических лиц».

Сегодня частные инвесторы также могут купить еврооблигации практически любой иностранной компании вне Московской биржи. Тем не менее если вы хотите купить бумаги Apple или Twitter (равно как и российских компаний, чьи облигации обращаются на международных торговых площадках), то необходимо получить статус квалифицированного инвестора. Процедура квалификации инвестора несложная – чаще всего представляет собой подтверждение наличия на счете в любом российском банке средств на сумму 6 млн рублей или эквивалента в другой валюте. «Основные параметры, необходимые для совершения внебиржевых сделок: наличие действующего брокерского счета с доступом к международным площадкам, статус квалифицированного инвестора и необходимое количество денежных средств на счете», — пояснила ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова.

Что купить?

Управляющие и аналитики поделились идеями о том, в какие бумаги лучше всего вкладываться в текущей рыночной ситуации.

Олег Воротницкий, заместитель руководителя департамента инвестиционно-банковского обслуживания банка УРАЛСИБ:

На фоне роста волатильности на развивающихся рынках из-за перспектив повышения базовой ставки в США и сокращения положительно кэрри-трейда валют развивающихся экономик, мы рекомендуем инвесторам покупать облигации среднесрочной дюрации. Например, в нефтегазовом сегменте мы отдаем предпочтение выпускам «Лукойла» – у эмитента самая низкая долговая нагрузка в секторе, доходность еврооблигаций составляет порядка 4,1-4,3% годовых. Среди банковских бумаг мы предпочитаем выпуски Альфа-Банка и ВЭБа. Мы также рекомендуем покупать еврооблигации «Вымпелкома», GlobalPorts, «Норникеля» и НЛМК.

Андрей Николаев, начальник управления учета иностранных ценных бумаг «Велес Капитал»:

Наиболее выгодным вложениям является покупка банковских облигаций, предлагающих премию до 100 базисных пунктов к эмитентам из реального сектора аналогичных кредитных рейтингов. Рынок до сих пор недооценивает долларовые выпуски Внешэкономбанка, поскольку они расположены над кривой ВТБ и Сбербанка, что выглядит несправедливо, учитывая активную поддержку государственных ведомств.

Анна Устинова, ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер»:

Рекомендуем к покупке бумагу ЕВРАЗ 2018. Короткий срок и купон 6,75% делают бонд привлекательным в горизонте 6-12 месяцев. Минимальный лот — $200 000. Дата погашения – 27.04.2018. Из надежных эмитентов также интересны бонды Сбербанка 2022 (минимальный лот – $200 000). Это достойная альтернатива валютному банковскому вкладу. Купон – 5,13%, доходность на дату погашения – 4,63%. Кроме того, отметим и НЛМК 2023: купон – 4,50%, доходность – 4,45%. Надежный эмитент с сильными финансовыми показателями. Из бондов с минимальными лотами в размере $100 000 отметим «Лукойл» с датой погашения 05.11.2019, а также «Роснефть» (погашение 02.02.2020).

Сергей Скоробогатов, главный инвестиционный консультант ФГ БКС:

Из самых надежных российских эмитентов я бы отметил «Газпром». У компании высокий рейтинг, большой купон, маленький лот ($100 000). Доходность к погашению составляет 2,9%. Еврооблигации Московского кредитного банка предлагают более высокую доходность, на уровне 5,7% к погашению. Компания O1 Properties, крупнейший собственник офисной недвижимости Москвы, осенью 2016 года разместила еврооблигации с купоном 8,25% и погашением в 2021 году. Доходность на текущий момент составляет 8,5%.

Александр Миленный, начальник отдела инвестиционного консультирования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»:

Если говорить о более рисковых вложениях, нам нравятся выпуски: Банка Санкт-Петербург2018 (5% годовых), МКБ2018 (6,5% годовых), Бинбанк2019 (6,7% годовых). Учитывая, что доходности российских корпоративных еврооблигаций за год снизились, мы находим интерес в зарубежных еврооблигациях: бумаги Deutsche Bank, The Royal Bank of Scotland, с погашением в 2018 году и доходность 3% и 3,5% годовых соответственно. А также T-Mobile 2019 с доходностью 5,5% или Levi Strauss с погашением в 2022 году и доходностью 5,8% годовых. А если рассматривать еврооблигации как вложение на десятки лет вперед, то и в таких корпорациях, как Apple, Citigroup, Ford, Philips, можно найти доходности более 4% годовых.

Алексей Бойко, трейдер ИК «Ай Ти Инвест», и Павел Гольцблат, начальник отдела продаж ИК «Ай Ти Инвест»:

Наиболее интересные бумаги из представленных на Московской бирже – бумаги ВЭБа с погашением в 2020, 2023 и 2025 годах и доходностью 3,8%, 4,96%, 6% соответственно. Чем дальше срок погашения, тем выше доходность к погашению еврооблигации, но выше и ее волатильность – больше вероятность потерять на разнице цен при продаже бумаги до даты погашения. Для консервативных инвесторов мы бы рекомендовали самый короткий выпуск – VEB-2020. Также мы рекомендуем к приобретению Газпром19, ВЭБ20, ВЭБ25, Россия28, Газпром34, Газпромнефть22, Номос18, Евраз22, ТМК20.

www.forbes.ru

Где купить еврооблигации (евробонды)?

Евробонды – международные облигации (эмиссионные долговые ценные бумаги), выпускаемые государственными и частными организациями на иностранном рынке и номинируемые в иностранной валюте. Чаще всего валютой номинала и валютой расчётов является доллар США.

Еврооблигации – эффективный инструмент страхования от снижения курса рубля, становящийся главной альтернативой долларовому депозиту в банке.

Преимущества еврооблигаций

  • Фиксированная доходность выше, чем у банковского вклада: до 9% в валюте;
  • Дополнительный купонный доход начисляется ежедневно;
  • Более высокая надёжность:
    • в 2015 г. лицензия отозвана более чем у 100 банков России;
    • эмитентами еврооблигаций выступают только крупнейшие компании, лидеры своей отрасли, чья устойчивая рыночная позиция не вызывает сомнений;
  • Высокая ликвидность и возможность в любой момент перепродать актив;
  • Нет ограничений по максимальной сумме;

Например, Вы рассматриваете возможность купить евробонды одного из российских банков. Для отслеживания котировок удобно использовать бесплатную программу SMARTx. Вы вводите в поисковом поле «XS» и выбираете необходимого эмитента (XS0544362972 для «Альфа Банка», XS0772509484 для «ВТБ Капитала», остальной список приведён ниже). Вы будете видеть цену еврооблигации в долларах США в режиме онлайн. Также можно построить график котировок любой ценной бумаги и проанализировать изменение стоимости за любой период: от одного дня до нескольких лет. Для удобства пользователя SMARTx позволяет настроить транслирован

ие цены еврооблигации в рублях (или в евро и др. валюте). Программа также является торговым терминалом, поэтому купить евробонды и другие ценные бумаги можно здесь же в один клик.

Еврооблигации российских эмитентов

Выпуск еврооблигаций происходит через международный синдикат андеррайтеров (англ. underwriter — гарант, страхователь). Это многоэтапный процесс, доступный только крупнейшим корпорациям. В России их число не так велико.

Список корпоративных еврооблигаций

Также облигации в иностранной валюте выпускают государственные институты.

Еврооблигации Министерства финансов Российской Федерации

Купить еврооблигации российских эмитентов можно либо на Московской бирже, либо вне биржи. В обоих случаях Вам необходимо открыть счёт у лицензированного брокера. Вне биржи совершаются особенно крупные сделки — от $100 000. Цена покупки еврооблигаций в этом случае, разумеется, гораздо ниже рыночных котировок. Такие крупные инвестиции реализуются только при участии брокера.

Доходность еврооблигаций 10%

Из списка корпоративных еврооблигаций видно, что значительную часть эмитентов составляет банковский сектор. Примечательно, что доходность данных евробондов значительно превышает процентные ставки по валютным депозитам в этих же банках. Средняя доходность по данным ценным бумагам составляет 5-8% годовых, однако при торговле “с плечом”, которое предоставляет брокер, доходность достигает 9-15% годовых в валюте.

Также прибыль можно получить путём перепродажи ценной бумаги на бирже или вне её. Ниже представлен график котировок еврооблигаций «Московского Кредитного Банка» (дата погашения 01 февраля 2018 г.) на Московской Бирже.

Российские еврооблигации активно торгуются на иностранных площадках. Например, за январь 2016 г. по евробондам “Альфа Банка” с датой погашения 25 сентября 2017 г. на Московской Бирже было заключено всего 6 сделок. В этом время объём торгов по данной бумаге на Берлинской и Лондонской Фондовых Биржах за одну неделю превысил $150 000.

Однако купля-продажа на Бирже — далеко не основной способ заработка на еврооблигациях. Во-первых, большинство из них активно торгуются вне рынка, через инвестиционных брокеров. Во-вторых, достаточно купить еврооблигации “с плечом” брокера, чтобы достигнуть доходности в 9-15% годовых в долларах. В-третьих, у данных ценных бумаг существует ещё один вид доходности — купонный. Обычно это фиксированная ставка в процентах от номинала. Начисляется каждый день и выплачивается раз в квартал, раз в шесть месяцев, раз в год в зависимости от эмитента. Например, купонный доход еврооблигаций “Альфа Банка” с датой погашения 25 сентября 2017 г. составляет 7,875% годовых. Купонный доход ОФЗ от 2,5 до 8,5% годовых.

Риски инвестиций

Еврооблигации — ценные бумаги, имеющие одни из самых низких рисков. Как уже упоминалось, эмитентами выступают крупнейшие корпорации. Выпуск евробондов происходит достаточно регулярно. И, при необходимости, за счёт этих новых поступлений эмитенты производят погашение по старым долгам. Разумеется, существует также валютный риск вложения в еврооблигации (риск падения курса доллара). Но в современных условиях он также минимален.

Иностранные облигации

Отличие иностранных облигаций от евробондов заключается в валюте номинала и расчётов. Еврооблигации выпускаются в иностранном государстве в валюте, являющейся иностранной и для этой страны, и для эмитента. (Большинство еврооблигаций российских эмитентов выпускается в странах Европы и номинируется в долларах США). Иностранные облигации выпускаются организацией на рынке другой страны в национальной валюте этой страны. В настоящее время иностранные облигации в России не выпускаются.

Облигации иностранных эмитентов

Облигации иностранных эмитентов также не представлены на ММВБ. Купить долговые бумаги Google, Apple и др. компаний возможно только вне биржи через брокера. Минимальная стоимость приобретаемого лота — $100 000. Доходность до 10% в долларах.

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35

www.itinvest.ru

Еврооблигации как альтернатива валютному вкладу: плюсы и минусы

Довольно часто от представителей брокерских компаний можно услышать мнение, что покупка еврооблигаций намного предпочтительнее, чем вложения в валютные депозиты при тех же рисках.

На самом деле, евробонды не лучше и не хуже вкладов в валюте, они просто другие. Еврооблигации, как и любой инструмент, имеют свои достоинства и недостатки, и, естественно, их нужно учитывать при выборе этого варианта для инвестирования.

Сегодня мы посмотрим, что может предложить рынок еврооблигаций вчерашнему вкладчику, у которого скопилось немного валюты, и который хочет получать доход при минимальных усилиях.

Что такое еврооблигации. Коротко

Как и в случае с рублёвыми облигациями, купив еврооблигацию, мы даём свои денежные средства в долг под проценты заёмщику. Только в случае с евробондом, валюта займа (чаще всего это доллары США, но могут быть и евро, и швейцарские франки, и др.) отличается от валюты эмитента евробондов. Эмитентом еврооблигаций для заёмщика выступает обычно его иностранная дочерняя компания.

Например, для еврооблигаций НК «Роснефть» XS0861981180, залистингованных на Ирландской бирже, эмитентом выступает ирландская дочка компании «Rosneft International Finance Ltd»:

Основная масса сделок с еврооблигациями совершается на внебиржевом рынке (т.е. продавец и покупатель договариваются о цене покупки и продажи напрямую), входной билет в такие инвестиции составляет 100 000 – 200 000 долларов США.

Однако некоторые выпуски облигаций торгуются непосредственно на Московской бирже, и купить их можно, имея капитал от 1000 долларов. Наличие статуса «квалифицированного инвестора» для их покупки не требуется. Именно эти бумаги нас и будут интересовать.

Еврооблигации, как и рублевые облигации, также имеют номинальную стоимость, купон, цену покупки и продажи, дату погашения, в общем, обладают теми же основными характеристиками, что и обычные ОФЗ, механизм формирования цены также аналогичен. Останавливаться на этих параметрах не будем, о них можно почитать в статье «Как открыть ИИС и купить ОФЗ. Считаем доходность облигаций».

Какие еврооблигации можно купить на Московской бирже. Выбор евробондов

Список еврооблигаций, допущенных к торгам на Московской бирже, можно посмотреть здесь.

Как видим, их в принципе не очень много, а уж тех, которые можно купить на 1000 долларов, совсем мало.

Под наши критерии попали 5 выпусков ВЭБа с датами погашения в 2017, 2020, 2022, 2023, 2025 г., 2 выпуска «Московского Кредитного Банка» с датами погашения в 2018, а также выпуски с погашением в 2021 и 2027, 1 выпуск компании «Полюс Золото» с погашением в 2020, 1 выпуск «АФК Система» – в 2019, 2 выпуска «Трубной Металлургической Компании» с погашением в 2018 и 2020 г., облигации «Уральского Банка Реконструкции и Развития» с погашением в 2018 г., «Бинбанка» – в 2019, «Ак Барса» – в 2018, 2 выпуска «Промсвязьбанка» – в 2019 и 2021. А также есть 3 выпуска Российской Федерации (аналог ОФЗ, только в валюте) с погашением в 2018, 2028 и 2030 году.

Для удобства давайте создадим таблицу с текущими котировками выбранных облигаций в программе Quik (в данном примере использовался торговый терминал «Открытие Брокер»). Для этого щёлкаем на вкладку «Создать окно» и выбираем пункт «Текущие торги»:

Далее в поле «Доступные инструменты» находим список «T+Облигации (расч.в USD)», выбираем интересующие нас бумаги и нажимаем каждый раз кнопочку «Добавить»:

В поле «Доступные параметры» можно выбрать много различных характеристик, я выбрал «Размер лота», «ISIN-код бумаги», «Номинал бумаги», «Валюта номинала», «Лучшая цена предложения», «Суммарное предложение», «Цена последней сделки», «Количество сделок на сегодня», «Накопленный купонный доход», «Доходность последней сделки», «Размер купона», «Дата выплаты купона»:

В итоге у меня получилась следующая табличка котировок:

Что же выбрать? Принято считать, что еврооблигации выпускают только крупные и надёжные компании. Вчерашний вкладчик, привыкший, что депозиты в банке застрахованы АСВ в рамках 1,4 млн. руб., хочет сопоставимых гарантий. Однако таких гарантий просто-напросто нет. Всегда есть риск дефолта, т.е. невыплаты заёмщиком купона или непогашения еврооблигации.

Самыми надёжными бумагами из представленных являются еврооблигации нашего государства, «Россия-18», «Россия-28», «Россия-30». Ориентировочная доходность к погашению «России-18», рассчитанная терминалом, составляет 1,4% (на самом деле она меньше из-за комиссий) и интереса особого не представляет. С примерной доходностью последней сделки «России-28» дела обстоят получше, Quik нам её рассчитал как 3,95%.

Однако, как мы знаем из прошлой статьи, такую доходность мы гарантированно получим, только если додержим облигацию до погашения. За это время ее цена может сильно поменяться, и если вдруг нам потребуется срочно выйти из бумаги, есть вероятность получить убытки (или дополнительную прибыль, если изменения будут в нашу пользу). Обычно длинные облигации подвержены колебаниям больше, чем короткие.

В общем, если Вас устраивает доходность в районе 3,5% годовых в долларах США, и Вы готовы одолжить свою валюту России до 2028 года, то выпуск облигаций «Россия-28» – неплохой вариант по сегодняшним меркам. К тому же купонный доход по государственным облигациям освобождён от НДФЛ в 13%.

Всё же прогнозирование на 10 лет – это гадание на кофейной гуще, поэтому продолжим поиск подходящей нам облигации с более коротким сроком погашения.

Еврооблигации «Московского Кредитного Банка», «Ак Барса», «Бинбанка», «Уральского Банка Реконструкции и Развития», «Промсвязьбанка» я обошёл бы стороной. При всём уважении к коммерческим кредитным организациям, очень часто в современной действительности оказывается, что с виду вполне здоровые банки внезапно остаются без лицензии, а потом нам сообщают, что их отчётность была рисованной, и вместо активов осталась огромная дыра.

Доходность облигаций «УБРиРа», кстати, показывается в районе 9%, что на данный момент, мягко говоря, многовато для долларовых еврооблигаций. Большой доходности без повышенного риска не бывает:

К тому же банковские облигации в основном субординированные, и могут быть просто списаны в капитал, если у кредитной организации возникнут трудности. По суббордам может быть объявлен дефолт, при этом кредитной организации не обязательно расставаться с лицензией.

Узнать, субординированная облигация или нет, можно, например, на сайте ru.cbonds.info. Еврооблигации «УБРиРа» как раз субординированные:

Для примера стоит вспомнить хотя бы случай с еврооблигациями «Русского Стандарта» в 2015 году, когда их держателям предложили либо реструктуризацию, либо списание облигаций в капитал банка и потерю денег, поскольку у банка возникли проблемы с финансовой устойчивостью:

Реструктуризация предполагала частичное погашение старых выпусков (10%, позже эта цифра была увеличена до 17%), оставшиеся бумаги нужно было обменять на новый выпуск с погашением через 7 лет, причём купон предложили не выплачивать, а накапливать, пока банк снова не станет прибыльным. Невыплаченные купоны держатели облигаций по плану должны были увидеть только после погашения выпуска в 2022 году.

В итоге план реструктуризации был принят, деваться было некуда:

Таким образом, вместо своих денег держатели еврооблигаций «Русского Стандарта» получили обещания, что им когда-нибудь заплатят, если всё будет хорошо, и личные благодарности за понимание от владельца группы «Русский Стандарт» Рустама Тарико:

Из нашего списка еврооблигаций остались выпуски ВЭБа, компании «Полюс Золото», «АФК Система» и «Трубной Металлургической компании».

Самыми надёжными еврооблигациями из оставшихся, на мой взгляд, являются евробонды Государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», созданной для инвестирования в приоритетные отрасли экономики, а также для содействия привлечению иностранных инвестиций и финансовой поддержки экспортно-импортной политики государства. Риски данной компании мне видятся сопоставимыми с рисками России.

Компанию мы выбрали, осталось подобрать конкретный выпуск по дате погашения. 2017 г. – это слишком близкий срок, 2022, 2023 и 2025 г. – это довольно долго, а вот 2020 — вполне приемлемо.

Итак, я, как вчерашний вкладчик, который хочет купить еврооблигации и забыть о них на три года, решил дать в долг Внешэкономбанку, дата погашения выпуска 09.07.2020 (фактически я буду держать ценную бумагу больше 3-х лет, поэтому получу право на инвестиционный налоговый вычет, об этом чуть позже). ISIN код данного выпуска еврооблигаций XS0524610812 ( ISIN код есть у каждого выпуска облигаций, забейте его в любой поисковик, чтобы подробнее почитать об интересующих бумагах на профильных сайтах, таких как cbonds.ru, finanz.ru, rusbonds.ru, moex.com).

На ресурсе finanz.ru можно посмотреть график изменения цены «VEB-20» за последнее время. С начала 2016 года цена данной облигации постепенно увеличивалась, т.е. доходность к погашению для нас как потенциальных покупателей становилась всё ниже и ниже (соответственно, те, кто держал эту облигацию, могли продать её всё более и более выгодно):

Если два раза кликнуть мышкой на любой бумаге из нашей таблички в Quik, то откроется стакан котировок этой еврооблигации, щёлкаем на интересующей нас бумаге «VEB-20»:

Видим, что бумага довольно ликвидна, есть много заявок как на покупку, так и на продажу. Лучшая цена, по которой мы можем купить «VEB-20» в данный момент, составляет 110,24% от номинала; лучшая цена, по которой мы можем продать еврооблигацию, – 110% от номинала. Для цены в 110,24% торговый терминал считает нам доходность 3,39%.

Механизм покупки такой же, как и у всех ценных бумаг, два раза щёлкаем на стакане, появляется окно заявки. Указываем нужную нам цену, отмечаем «Покупка» и нажимаем кнопку «Да» (если мы хотим, чтобы наша сделка совершилась сразу, то выставляем текущую лучшую цену продажи, в данном случае это 110,24%, можно установить и более выгодную цену, заявка попадёт в стакан и исполнится, если найдётся желающий продать нам еврооблигацию по интересующей нас цене).

Считаем доходность евробондов

Итак, допустим, мы купили 1 еврооблигацию «VEB-20» по цене 1102,4 доллара. Также нам нужно будет выплатить прошлому владельцу накопленный купонный доход, берём данные из таблички в Quik, он составляет 27,0328$.

Комиссия за покупку еврооблигаций у «Открытие Брокер» на тарифе «Конверсионный» — 0,15%:

До погашения облигации нам осталось получить 7 купонов по 34,51 USD:

Мы получим доход в виде купонов:
(34,51-27,0328)+34,51*6=7,4772+207,06=214,5372$

Купон по корпоративным облигациям предполагает уплату 13% налога (купон будет зачисляться на брокерский счёт уже очищенным от налога). Налог в 13%:
214,5372*13%=27,8898$

Итого за вычетом налога от купона в 13% получим к дате погашения купонный доход 214,5372-27,8898=186,6474$ (за период с 26.05.2017 по 09.07.2020, т.е. за 1140 дней), также в дату погашения мы получим номинал облигации в 1000$.

Таким образом, при затратах на покупку в 1102,4$+1,65$=1104,05$ мы имеем доход к погашению:
1186,6474-1104,05=82,5974$ – доход за 1140 дней.

Простая доходность за весь период владения бумагой составит:
82,5974/1104,05=7,4813%

Простая годовая доходность к погашению будет равна:
7,4813$/1140*365=2,3953%

Таким образом, покупка еврооблигации «VEB-20» эквивалентна валютному депозиту со ставкой 2,3953% годовых с выплатой процентов 2 раза в год на отдельный счёт.

Однако это ещё не все расходы. У «Открытие Брокер» есть совсем негуманная к небольшим объёмам комиссия за ведение учёта еврооблигаций в 0,0015% от оценочной стоимости в месяц, минимум 100 руб., что в случае покупки одной еврооблигации просто грабеж средь бела дня: 38 месяцев*100=3800 руб. за весь период владения бумагой. И это при доходе в 82,5973$ (для примера возьмём курс ЦБ РФ на 26.05.2017 56,07 руб.) 82,5973*56,07=4631,23 руб.

За ведение учёта обычных ценных бумаг комиссия депозитария у «Открытия» более разумная и составляет 0,01% от среднегодовой стоимости, минимум 100 руб.

В общем, нет никакого смысла покупать одну еврооблигацию, комиссия за депозитарий съест весь доход. Если купить 10 еврооблигаций «VEB-20», то по курсу на день покупки комиссия за депозитарий составила бы 3800/56,07=67,77$ от всей заработанной суммы (если купить больше евробондов, то эта комиссия окажет ещё более низкое влияние).

Доходность за весь период составила бы:
(825,973-67,77)/11040,5*100%=6,8675%

За год:
6,8675*365/1140=2,1988%.

Если бы мы держали наши еврооблигации меньше 3-х лет, то доходность могла бы ещё уменьшиться из-за валютной переоценки, об этом ниже.

Менеджер «Открытие Брокер» сообщил одному из клиентов, что комиссия за депозитарные услуги для еврооблигаций Минфина составляет 0,01% в год, минимум 100 руб., а не 0,0015% в месяц, минимум 100 руб. Однако эта информация требует уточнения, в тарифах всё-таки написано по-другому:

Сравнение доходности еврооблигации и валютного вклада

Доходность наших 10 облигаций «VEB-20» получилась примерно 2,2% годовых. Много это или мало? Всё познаётся в сравнении, процентная ставка по вкладу «Сохраняй» «Сбербанка» при размещении суммы от 10 000$ до 20 000$ на 3 года сейчас составляет 0,86%. Т.е. покупка евробондов получилась выгоднее, чем вклад в «Сбербанке», в 2,5 раза:

Однако на рынке есть не только «Сбербанк». «КЕБ», например, предлагает открыть вклад в долларах на три года под 2,25%, да ещё и с ежемесячной выплатой процентов:

В «Рокетбанке» (принадлежит банку «Открытие») годовой вклад в USD можно открыть под 2% годовых:

«Тинькофф» разместит у себя доллары на 2 года под 1,51%. Бонусом будет ещё бесплатное обслуживание долларовой карточки, которая весьма хороша для заграничных поездок.

Налогообложение еврооблигаций. Валютная переоценка

В механизме налогообложения кроется основное достоинство вкладов в банке перед еврооблигациями (и, соответственно, главный недостаток еврооблигаций). Банковским депозитам не страшна валютная переоценка.

Если Вы вложили свою валюту в банк под проценты, то по окончанию вклада Вы получите обратно свои доллары или евро, и Вас не будет волновать, увеличился или уменьшился курс валюты по отношению к рублю. Налог на проценты по валютным депозитам тоже не взимается (если он меньше 10% годовых).

А вот с еврооблигациями дела обстоят несколько иначе из-за валютной переоценки. Мы помним о налоге на доход (т.е. на разницу между ценой покупки и продажи/гашения), который составляет 13%. Налогооблагаемая база рассчитывается в рублях (НК РФ Ст. 210 «Налоговая база»).

При сильной девальвации может случиться так, что в долларах Вы получили фактический убыток, но из-за разницы курса есть рублевая доходность, с которой нужно уплатить 13% налог (в обратную сторону это правило тоже работает, если получена доходность в долларах, а курс рубля вырос по отношению к доллару, и в рублях получился фактический минус, то налог платить не нужно).

Обратите внимание на пример 4 из картинки. При покупке еврооблигации по цене 1010$ при курсе 55руб./$ и продаже её с убытком за 1009$, но при курсе 65 руб./$ появился рублевый доход из-за курсовой разницы, с которого нужно уплатить налог в 13% (1009*65-1010*55)*0,13=(65585-55550)*0,13=1304,55 руб.

В нашем случае мы потратили на еврооблигацию «VEB-20» 1104,05$ при курсе 56,07 руб., т.е. 1104,05*56,07=61904,08 руб.

При её погашении мы получим 1000$. Рублевый доход по сравнению с ценой покупки, с которого у нас возникнет обязанность уплатить налог в 13% (брокер является налоговым агентом), возникнет при курсе выше, чем 61904,08/1000=61,904 руб./$

В рассмотренном примере с покупкой «VEB-20» валютная переоценка нас не коснулась бы, поскольку мы владели бы бумагой больше 3-х лет (мы специально такую и подбирали), а согласно cт. 219.1 НК РФ «Инвестиционные налоговые вычеты» нам положен вычет в размере положительного финансового результата, полученного в налоговом периоде от реализации (погашения) ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг.

Предельная сумма вычета рассчитывается как произведение 3 млн. руб. и количества лет владения бумагой (в нашем случае это 3*3 = 9 млн. руб).

Причём брокер как налоговый агент сам предоставит налогоплательщику вычет при исчислении и удержании налога:

Только всё же стоит напомнить брокеру про этот вычет:

Еврооблигации. Основные достоинства
1 Более высокая доходность по сравнению с вкладами.

В рассмотренном примере мы остановили свой выбор на не самой доходной еврооблигации (нас, прежде всего, интересовала надёжность), однако доходность у неё всё равно получилась выше, чем у большинства банковских валютных депозитов.

Примерную доходность рынка облигаций можно оценить на сайте «Финама» (нужно зарегистрироваться). Выбор среди облигаций с порогом входа в 1000$, конечно же, гораздо скромнее:

2 Мобильность.

У Вас всегда есть возможность продать часть еврооблигаций, если Вам срочно понадобились деньги (если на рынке будет покупатель, поэтому важно выбирать ликвидные ценные бумаги, на которые всегда есть спрос). С депозита также можно получить часть валюты, если вклад расходно-пополняемый, однако проценты по таким вкладам обычно не очень большие. В основном, валютные банковские депозиты с более-менее приличной процентной ставкой не имеют возможности частичного снятия без расторжения договора и потери процентов.

Стоит иметь в виду, что с мобильностью еврооблигаций не всё так просто, мы никогда не знаем заранее, какая цена евробонда будет в тот момент, когда нам срочно понадобятся деньги, а также какой будет курс рубля. При этом накопленный купонный доход за время владения еврооблигацией при продаже бумаги никто не отберет обратно.

Взять, к примеру, бумагу «Россия-28», были времена, когда она торговалась за 100% от номинала, и если бы мы захотели продать её в тот момент, то получили бы серьёзные убытки:

3 Возможность купить еврооблигации на ИИС.

Никто не запрещает покупать еврооблигации на ИИС и пользоваться предусмотренными налоговыми вычетами, нужно только, чтобы брокер давал такую возможность. Например, у «Промсвязьбанка» такого функционала нет, он не предоставляет доступ к валютной секции Московской биржи для ИИС, поэтому мы не можем прикупить валюты для того, чтобы совершить сделку с еврооблигациями. Напрямую валютой пополнить ИИС нельзя, только рублями. А вот обычный брокерский счёт в «Промсвязьбанке» вполне подойдёт для покупки еврооблигаций.

«Финам», «БКС», «Открытие Брокер», «КИТ Финанс» предоставляют возможность покупки евробондов на ИИС. Для этого сначала пополняем рублями ИИС, потом переводим деньги на валютную секцию, конвертируем в USD (о том, как купить валюту на бирже, читайте в статьях «Покупка валюты на бирже через Альфа-Директ: взлёт-посадка» и «Покупка и продажа валюты на бирже через Открытие Брокер: Ликбез»), потом переводим валюту с валютной секции на фондовую и покупаем еврооблигации за доллары США.

Важно, что для ИИС не действует налоговый вычет от владения ценной бумагой больше 3-х лет, рассмотренный в данной статье. Зато действуют другие вычеты, либо на сумму пополнения ИИС, либо на результат от торговли. Подробнее о вычетах на ИИС читайте в статье «Как открыть ИИС и купить ОФЗ. Считаем доходность облигаций».

Кто-то скажет, что заморачиваться с еврооблигациями нет никакого смысла, и следует просто положить валюту в банковскую ячейку или «в матрас» до лучших времен. Кто-то предпочитает валютные депозиты благодаря простоте и гарантированной страховке АСВ. А кто-то, может, и захочет припарковать часть своих валютных накоплений в еврооблигациях или использовать ИИС для покупки евробондов.

Все люди разные, у всех разные возможности и задачи, а также разное отношение к риску. В любом случае, чем больше различных инструментов есть в арсенале у инвестора, тем проще ему подобрать для себя оптимальный вариант.

У меня не было цели навязать какую-либо инвестиционную стратегию, просто на конкретном примере всегда легче объяснять 🙂

Надеюсь, моя статья была вам полезна, о всех уточнениях и дополнениях пишите в комментариях.

За обновлениями в этой и других статьях можно следить на Telegram-канале: @hranidengi.

В связи с блокировкой Телеграма создано зеркало канала в ТамТам (мессенджер от Mail.ru Group со сходным функционалом): tt.me/hranidengi.

Подписывайтесь, чтобы быть в курсе всех изменений:)

hranidengi.ru

Это интересно:

  • Производные основные правила Найти производную: алгоритм и примеры решений Операция отыскания производной называется дифференцированием. В результате решения задач об отыскании производных у самых простых (и не очень простых) функций по определению производной […]
  • Здоровье консультация юриста Здоровье консультация юриста Сыр – чрезвычайно ценный продукт. В буквальном смысле! Например, в Северной Италии некоторые коммерческие банки выделяют кредиты под производство пармезана, а в швейцарских банках существуют […]
  • Закон україни про держслужбу Закон україни про держслужбу О. Кривецький, голов. ред. НЮБ НБУВ Новий Закон України «Про державну службу» Сучасна демократична держава не може існувати без ефективного функціонування органів виконавчої влади. Від безперервної та […]
  • Оплатить штраф гибдд без реквизитов Оплатить штраф ГИБДД без квитанции легко Потеря квитанции для оплаты штрафа ГИБДД — это довольно распространённая ситуация, которая возникает из-за невнимательности водителя. Впоследствии проведение платежей может сопрягаться с […]
  • Выезд нотариуса самара Нотариус Шестакова Людмила Викторовна г.Красноярск, ул.Копылова, д. 17 тел.: (391) 298-16-16, 8-967-608-53-17 Browsing: » Home » Физическим лицам » Выезд нотариуса Выезд нотариуса Нотариус совершает нотариальные действия […]
  • Какая пенсия у прапорщика мвд Расчет пенсии МВД и льготы пенсионерам МВД (формула, примеры)? Расчет пенсии МВД производится с учетом сведений, содержащихся в нормах отечественного законодательства. При этом лицо, проходившее службу в органах, может рассчитывать […]